[한 줄 요약] 홈플러스가 법원의 회생 계획 승인을 통해 파산 위기는 면했으나, 협력업체와의 신뢰 회복과 안정적인 현금 흐름 확보라는 중대한 시험대에 올랐습니다.
2026년 9월 4일자 기사 기준, 서울회생법원은 최근 홈플러스의 회생 계획안을 승인했습니다. 이번 결정으로 홈플러스는 채권단과의 구조조정 합의에 따라 채무를 상환할 수 있는 소중한 생명줄을 확보하게 되었습니다. 하지만 이 승인이 곧 완전한 회복을 의미하는 것은 아닙니다. 이것은 단지 회복을 향한 아주 긴 여정의 시작일 뿐입니다.
이번 계획안은 담보 채권자와 주주, 그리고 무담보 채권자의 다수 찬성으로 통과되었습니다. 하지만 숫자 이면에 숨겨진 협력업체들의 현실은 매우 고통스럽습니다. 홈플러스가 협력업체에 지급하지 못한 물품 대금은 약 5,032억 원에 달합니다. 회생 계획에 따르면 이 중 극히 일부만이 2028년 초까지 상환되며, 나머지 대부분은 2030년이 되어서야 변제가 이루어집니다. 이미 자금난을 겪고 있는 소규모 협력업체들에게 몇 년을 기다려야 하는 이 상황은 감당하기 어려운 무게로 다가올 것입니다.
반면, 직원들의 미지급 임금과 퇴직금은 비교적 빠른 시일 내에 상환될 예정이라는 점은 또 다른 갈등의 불씨가 될 수 있습니다. 노동자의 생계를 보호하는 것은 정당한 일이지만, 재무적 회복력이 부족한 소상공인들에게 요구되는 희생이 단순히 구조조정 과정의 부수적인 결과로 치부되어서는 안 됩니다. 협력업체들이 이번 상환 계획을 수용한 것은 무조건적인 허용이 아니라, 기업의 생존을 위한 인내의 산물임을 잊지 말아야 합니다.
홈플러스의 재무 상태는 여전히 불안정합니다. 지난 7월에는 운영 자금 부족으로 인해 회생 절차 종료 명령이 내려지기도 했습니다. 대주주인 MBK 파트너스가 긴급 자금을 수혈하며 위기를 넘겼지만, 이는 홈플러스가 얼마나 취약한 상태에 있는지를 보여주는 경고와도 같습니다. 앞으로의 과제는 단순히 법원의 승인을 받는 것이 아니라, 계획을 뒷받침할 수 있는 충분한 현금을 창출하는 것입니다.
홈플러스는 자산 매각을 통해 자금을 확보하려는 계획을 세우고 있습니다. 하지만 자산 매각은 지속 가능한 비즈니스 전략이 될 수 없습니다. 운영의 근간이 되는 자산을 매극하는 것만으로는 미래를 담보할 수 없기 때문입니다. 진정한 회생은 수익성 있는 핵심 사업을 복구하고 상환 의무를 성실히 이행할 때 비로소 가능해집니다.
다행히 긍정적인 신호도 보입니다. 영업 재개 이후 매출과 방문객 수가 눈에 띄게 증가했다는 점은 소비자들이 여전히 홈플러스라는 브랜드를 외면하지 않았음을 시사합니다. 그러나 협력업체들이 신용 거래 대신 현금 결제를 요구하는 상황이 지속된다면, 재고 부족과 고객 이탈이라는 악순환을 끊어내기 어려울 것입니다.
결국 홈플러스 회생의 성공 여부는 법원의 판결이나 장밋빛 전망치가 아니라, 약속을 지키는 태도에 달려 있습니다. 법원은 홈플러스에 생존할 기회를 주었습니다. 이제 홈플러스는 그 기회를 누릴 자격이 있음을 스스로 증명해야 합니다.